电力电气设备:19年第8批推广目录:商用车型占比较高 比亚迪配套长安乘用车

时间:2019-12-06 13:08:49点击量:84 作者:杨超月

行业近况

    2019 年9 月9 日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2019年第8 批)相关车型及主要参数。第8 批目录共申报符合2019 年补贴技术要求车型210 款。分车类来看共有33 款乘用车,85 款客车与92 款专用车。

    评论

    商用车申报占比较高,宁德时代配套过半。商用车本批共申报177 款,其中85款客车,92 款专用车,其中客车在宁德时代的带动下申报大批160Wh/kg 以上车型,专用车则由多氟多配套多款160Wh/kg 以上车型,宁德时代也配套大量150Wh/kg 以上车型。本批次商用车宁德时代配套占比高达53.7%,显示强劲统治力。

    广汽AionLX 进入目录,比亚迪配套长安汽车,优质锂电企业依旧有限。本批目录平均能量密度达151.2Wh/kg,平均续航达375.7km,有3 款车型能量密度超170Wh/kg,其中2 款为宁德时代配套的广汽SUV Aion LX,最高工况续航里程达600km,能量密度达175Wh/kg,另一款为东风时代配套的东风启辰车型。同时,比亚迪首次在推广目录中配套其它乘用车企,正式开启对外的乘用车电池配套,所配车型能量密度达160.2Wh/kg,续航里程达605km。从至今所有目录的统计来看,只有6 家PACK 供应商有配套170Wh/kg 以上车型,若考虑电芯企业,我们预期将更加有限。我们认为补贴政策、市场需求共同驱动高端化下,锂电企业之间的实际技术差距将快速显现,可实际配套高能量密度电池包/电芯的企业目前来看较为有限,在相对承压的短期中国新能源市场下,行业将加快出清,技术、品质不佳的锂电企业将难觅增长空间。

    估值与建议

    锂电供应链及相关零部件:高端化趋势下,有能力配套高能量密度水平的锂电企业有限,技术差距明显,全年的行业分化将持续,关注锂电龙头供应体系。推荐标的:宁德时代、恩捷股份、璞泰来、当升科技、宏发股份;建议关注:亿纬锂能(未覆盖)天赐材料(未覆盖)。

    风险

    新能源汽车产销不及预期,企业申报车型与实际销售车型存在不匹配风险。

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